Una lettera dei fondatori
Abbiamo dedicato gran parte della nostra vita professionale a creare aziende. Alcune hanno avuto successo. Tutte sono state vendute — poi rivendute e, in diversi casi, vendute una terza volta, passando di fondo in fondo negli anni a seguire.
Ogni volta, i fogli di calcolo dicevano che era un successo. Ogni volta, qualcosa a cui tenevamo andava silenziosamente perso: le persone, gli standard, la pazienza che avevano reso l'azienda un buon acquisto in primo luogo.
Abbiamo fondato Samhild perché volevamo essere dall'altra parte del tavolo.
Ciò che vedevamo ripetersi
Lo schema era sempre lo stesso. Un fondatore dedicava venti o trent'anni a costruire un'azienda solida: clienti che si fidavano, personale che restava, un lavoro fatto a regola d'arte. Un fondo la comprava. Cinque anni dopo, veniva venduta a un altro fondo. Cinque anni più tardi, venduta di nuovo. Quando arrivava il terzo proprietario, la cultura originale era diventata un paragrafo in un pitch deck.
Nessuno aveva l'intenzione di fare del male. Il sistema stesso è costruito attorno a una scadenza: il periodo di detenzione, l'exit, l'IRR. Tutto punta in un'unica direzione, e quella direzione è fuori.
Cosa volevamo invece
Volevamo costruire un'azienda che potesse continuare a vivere per generazioni, proprio come le aziende che acquisiamo. Non un veicolo. Un'azienda. Con un nome, un bilancio, un consiglio di amministrazione e l'obbligo di essere un buon proprietario a tempo indeterminato.
Ciò ha significato tre scelte strutturali, che abbiamo compiuto deliberatamente:
- Capitale permanente. Ancorato a un'unica famiglia industriale europea giunta alla quinta generazione, e supportato da un piccolo gruppo di operatori-investitori che ragionano in decenni. Nessuna data di scadenza del fondo. Nessun orologio per il riscatto.
- Guidata da operatori. Decisioni prese da persone che hanno gestito direttamente aziende di servizi, non da un comitato che valuta un'operazione.
- Una governance che impedisce la vendita forzata. Messo per iscritto nei documenti costitutivi, non una promessa verbale.
Cosa significa questo per le aziende che acquisiamo
Se ci vendete la vostra azienda, non sarà la prossima tappa verso un'altra vendita. Il numero di telefono rimane lo stesso. Il team mantiene il proprio posto di lavoro. Il lavoro continua. Ciò che avete costruito non viene riconfezionato e rivenduto nel momento in cui ne abbiamo spremuto abbastanza.
Aiuteremo dove l'aiuto è gradito: back-office condiviso, acquisti di gruppo, sistemi moderni, un confronto con chi gestisce aziende simili alla vostra. Ci faremo da parte dove l'aiuto non è desiderato. L'azienda non diventa parte di qualcos'altro. È qualcos'altro che viene costruito attorno ad essa.
Perché scriviamo questa lettera
Perché sappiamo come suonano la maggior parte delle lettere degli acquirenti, e sappiamo che le parole valgono poco. L'unica cosa che rende tutto ciò reale è la struttura che ne sta alla base e le persone che la mettono in pratica ogni giorno. Siamo felici di discutere di entrambe, in dettaglio, con qualsiasi imprenditore che stia valutando i passi futuri.
Se vi riconoscete in questa descrizione, scriveteci a contact@samhild.com.
— Eyass, Axel e Niklas
La nostra visione rispetto al modello tradizionale
Abbiamo notato che il modello di private equity tradizionale porta spesso a risultati indesiderati per le aziende. Ecco un confronto tra le nostre priorità e quelle di un fondo tipico.
| Caratteristica Chiave | Samhild (Lungo Termine) | Fondo di Private Equity (Breve Termine) |
|---|---|---|
| Orizzonte Temporale | Generazioni | 3-7 anni (con exit pianificata) |
| Focus Principale | Crescita sostenibile, salute aziendale, eredità | Massimizzazione dell'IRR, creazione di valore per la vendita |
| Relazione con le Persone | Investimento nel personale, cultura aziendale duratura | Ottimizzazione dei costi, possibile turnover |
| Coinvolgimento | Proprietario attivo, custode della visione originale | Gestore di portafoglio, orientato alla transazione |
| Successo Definito | Vitalità continua dell'azienda, impatto a lungo termine | Ritorno sull'investimento (ROI) al momento dell'exit |
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